“中国版”原油期货对列表公司的表现有什么影响?

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原油期货对期货公司影响

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作者|鲜盐

编辑|唐宝子

简介

第二兄弟专门从事上游油气勘探和开发领域。他从债权人那里借了一些钱,开了两口井。他以为“一口井,一千两”,但油价在几年前跌到了尽头。这真的让我的第二个哥哥失眠了。

第二兄弟估计,该油气区块的收支平衡点为每桶65美元。如果油价低于此数字股指期货,您将亏损,而如果油价高于此数字,则您将获利。但是,二兄弟的债权人对油价上涨没有任何希望,并敦促他偿还贷款。

这也是通向天堂的道路。国际原油价格在短时间内突破了65美元。我的第二个兄弟的亲戚在海外从事大宗经纪业务,帮助他对冲了65美元以上。预计第二年和第三年的年产量。

凭借合同,第二兄弟也成功获得了债权人的持续支持,他可以放心地从事发展。

第二兄弟突然发现原油期货是件好事。之后,我想,为什么中国没有这么重要的工具?这样可以节省很多麻烦和中间链接成本,并且不必担心汇率损失。

当然,最重要的是,国际原油(k9)总是离我们很远,陌生并且不自在。

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一、主要主题

2018年3月26日注定要记录在中国资本市场的历史上。

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2018年3月26日,原油期货将在上海期货 交易Sozi 公司上海国际能源交易中心(简称“能源中心”)交易上市。

在此之前,于2017年5月11日发布了上一期[2017] 72号文件,其中引入了“上海国际能源交易中心条例”,“上海国际能源交易中心交易规则” ,以及一系列一般规格和具体的实施指导文件,例如各种详细规则和原油期货标准合同。此后,立即在2017年实施了五次原油期货整个市场生产系统演习。

最后,我们将有幸见证中文版原油期货的成熟,这具有重要意义。

根据“上海国际能源交易中心交易规则”,期货合同是指能源部在未来的特定时间和地点标准化交付一定数量的标的物中央。合同。

与此同时,我们还注意到了在能源中心投放的原油期货的鲜明特征:

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1、原油质量的区分

能源中心原油期货标准合同规定,交易的主题是中级含硫原油(API等级32.0,硫含量1.5%),与纽约商业交易研究所(纽约商品交易所交易下的WTI原油期货和伦敦洲际交易(ICE)下的交易下的布伦特原油期货不同。后者使用淡甜原油作为交易的目标。

WTI目前主要针对北美,尤其是美国大陆48个州的石油生产和进口石油,并为当地市场提供价格参考标准,以反映供求关系。另一方面,布伦特则将英国和挪威之间在北海油田生产的石油作为主要目标,并通过在西欧广泛分布的炼油厂(客户)影响欧洲,并间接影响亚洲和非洲。

两个主要的期货市场已经成为国际原油贸易中的定价基准,这得益于本地产出资源的认可,发达的金融体系和健全的政治体系。同样值得一提的是与迪拜商品交易(DME)相对应的阿曼原油期货合同,这是世界上最大的实物交付的原油期货合同。

由于亚太地区本地石油产量不足,期货市场仅限于外部世界。长期以来,原油交易一直依靠上述期货合约来确定长期合约价格,形成了所谓的“亚洲溢价”。这与该地区日益重要的经济状况不符。以及买方代表的原油市场份额。

很明显,能源中心从一开始就采取了差异化竞争策略,避开了目前的两个主要期货市场,主要是交易品种,并选择了中东国家,例如阿联酋,阿曼,卡塔尔,也门,伊拉克等。以该国生产的主要原油品种为目标,减少竞争和替代,增加互补性和平衡性,有望尽快打开市场,吸引外国客户参与,并建立另一个权威的价格基准。

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2、以人民币定价

请注意,目前Brent和WTI的价格为美元,因此出现了问题。或以沙特阿拉伯与中国之间的原油贸易为例。在美国市场使用WTI还是在欧洲市场使用Brent作为定价基准是否合适?是否确实反映了双边定价的各种考虑?为什么买卖双方不直接使用自己的货币,而是使用美元进行交货并承担交易中的汇率风险?

随着国际原油贸易进入“买方”市场,在特朗普的领导下全面考虑中国的经济规模,原油加工和进口,人民币的稳定性,上海的战略地位以及北美能源独立性的提高诸如美国在美国的孤立主义抬头等因素,说服石油生产国对人民币给予更多的信心并采用更多的人民币定居点是合乎逻辑的。中文版原油期货的推出可以说是一个有利的时机和地点。

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此外,我们还有很多工作要做,以解决贸易伙伴不习惯使用人民币或对人民币的信任不足的问题。但是,不可否认的是,对某种货币的信念与可持续的积极反馈机制密不可分:

您不使用它的次数越多,您就越怀疑该货币本身不可信。并且“使用它的人越多,您获得的信誉就越多。”这是一个滚雪球的过程。

从历史的角度来看,随着1971年布雷顿森林体系货币体系的崩溃,在商品贸易,特别是原油贸易中使用美元已成为美元国际地位的重要支撑。是因为美元的信誉使美元在国际贸易中具有其地位,还是我们应该从另一角度来看它,并进行因果互换?如果遵循后一种思路,这也将为正在寻求人民币国际化的中国提供参考。

2017年,纽约和伦敦市场的原油合约量期货是实际交易的23倍。结合原油期货的数量,可以说建立以人民币报价和交付的原油期货市场将有助于人民币滚雪球,加强人民币信贷并促进人民币国际化进程

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3、建立国际平台

能源中心于2013年位于上海自由贸易试验区,并将原油期货作为其成立以来的首个产品。原油期货从计划到着陆已经经历了4年多的时间,这可谓是大麻烦。所涉及的最大困难和突破无疑是如何建立一个国际平台,从而使该市场能够完成价格发现,风险规避和资产配置的三个功能,以供各种国际和国内参与者使用。

从当前文件来看,“净价交易”和“担保交货”这两个内容无疑是国际化的右臂,这解决了内部和外部连通性的问题。

首先,定价不包括关税和增值税,这不同于价格包含税的其他国内平台期货的当前状况。这有利于直接比较世界上能源中心的报价和其他原油期货的报价,避免了国内税收政策对价格形成的干扰。

第二,能源中心最近批准了一些指定的用于油气储存和运输的交货仓库以及从事原油期货保税交货业务的港口码头。依靠保税油库进行实物交割,它打开了现货和期货市场以及交易和交割流程。

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上海国际能源交易中心开幕式

二、受影响的部门

冯运军(ID:mvlegend)一直对概念股不满意。概念通常意味着尚无实际的性能支持。个别股票的溢价是多少?从各个公司发布的相关上市公司来看,仍然很难判断哪个主营业务真正反映了其在原油期货业务中的潜力。

除了期货 公司的后续表现将直接受到影响之外,冯云军还带您回顾了原油期货业务对石油和天然气行业以及相关的上下游的潜在影响。

但要始终清楚:中文版本的原油期货是用于列出公司的附加成本管理工具。

该工具本身不能对性能产生增稠或稀释作用,因此请记住这一点。

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1、上游业务

不包括国有石油公司,就规模而言,私人石油公司可以分为综合石油公司和独立石油公司。

在工业布局方面,综合能源公司通常类似于国有石油公司。他们已经开放了上,中,下游的整个产业链。当油价高时原油期货对期货公司影响,上游勘探与开发便能赚钱,而当油价低时,下游炼油业则可以赚钱,而中游行业如管道业务以及消费品市场(如润滑油期货交易,加油站)和便利店业务受到周期的影响相对较小。因此,系统本身可以吸收石油价格变化的部分或全部影响,并且存在“自然对冲”。 “优势。

一些公司业务分布不均已基本整合到现有的国际原油期货系统中,以对冲风险敞口。

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对于主要业务为勘探和开发的独立石油公司,由于收入等于每桶石油的价格乘以产出,因此,当原油期货的价格上涨时期货开户,未来价格将锁定时间,对投资跟进充满信心在勘探和开发业务中,一方面,新井的投产将带来新的收入和现金流量,另一方面,新的勘探发现将带来来自以下方面的持续支持:金融机构和资本市场,这对低油价时期企业的生死至关重要。

因此,原油期货对独立石油公司具有重要意义。

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2、下游业务

与石油和天然气生产商的作用相反,原油精炼部门必须防止过多的原油(原料)价格侵蚀利润。

很明显,通过安装中文版原油期货,主要的化工公司,尤其是业务范围仅限于中国的相对较小的本地炼油和化工公司,已经进一步发展了对冲行业风险的能力,通常是积极的。

还值得一提的是原油期货对期货公司影响,在航空工业中,航空煤油费用通常占公司运营成本的第一或第二位(其他主要支出是人工成本),而航空煤油是原油的精制产品油。 ,因此与原油价格的相关性非常强。因此,航空业公司应对燃油支出风险的管理策略(对冲,对冲多少)可以在很大程度上决定公司的运营绩效。

类似地,中文版的原油期货还提供了一种新的航空模型工具公司,还有其他选择。

可以看出,作为金融衍生产品的原油期货对石油产业链公司的绩效具有积极影响,这更多地体现在“填谷”中,从而使冬季减少了感冒和不好的人还不错。 ,但是这种影响的获得常常伴随着“削峰”-好的就变得不好。

列表公司的最终表现取决于管理层的战略判断和使用工具的能力。

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摘要

2017年,中国超过美国成为世界最大的石油进口国,比2016年增长了10%。我们还了解到石油,“工业血液”对国民经济和社会的巨大影响。最近一轮国际油价涨跌中人们的日常生活。

作为上市的相关产业链公司,我经历了疯狂的油价过山车。现在,随着中文版原油期货的发布,终于增加了制动系统。

接下来,我相信国内外原油的生产和消费端可以直接通过能源中心的原油期货进行对话,以规避各自的风险并为后续生产的顺利发展做准备。

我相信这种“家庭”便利会带来新的行为习惯以及生产和管理意识。

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