官方数据:解密2017年上市经纪部门期货公司的业绩:平均净利润增长率超过30%

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解密2017年上市证券公司的业绩期货公司:

平均净利润增长率超过30%。创新业务市场广阔

□我们的记者孙向峰

上市公司 2017年年报的披露工作即将结束,大多数上市经纪人的年度业绩报告已经发布,其期货子公司的业绩已逐步揭晓。根据19家上市证券公司年度报告的统计,《中国证券报》记者发现,其期货公司去年平均净利润同比增长34%,总利润增长幅度更大。比去年同期增长10%。

从数据的角度来看,经纪业务和保证金利息收入仍然是期货公司业绩的主要来源,但是诸如风险管理公司和资产管理业务之类的创新业务已逐渐出现,以帮助小型企业和中型期货公司性能快速增长。业内人士分析,2018年期货公司在资产管理,期货和现金以及整个场外业务方面将继续发展。同时,创新业务仍然存在许多缺陷,包括资产管理,期货公司,很难摆脱对佣金收入的依赖,而且要发展壮大并走很长的路要走整体上更强大。

总体表现有所提高

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2017年,整个期货行业相对低迷。中国期货行业协会(简称“中期协会”)的统计数据显示,2017年,我国期货市场的累计营业额为187.9万亿元,年下降3.95%;交易量为30.76亿手,同比减少25.66%。

尽管去年期货市场整体萎缩,但上市证券公司期货公司的表现相对较好。根据《中国证券报》记者发布的19家证券公司年度报告的统计数据,2017年,有19家证券公司期货公司实现净利润合计27.5亿元,相比业绩2016年临时协会发布的数据增加了10%。中信期货,国泰君安期货期货交易,海通期货,银河期货,华泰期货的净利润均超过2亿元,其中中信期货的净利润为4.1亿元。门槛超过4亿元。

从净利润规模来看,行业分化依然明显。以上五家期货公司公司的利润总额为5.34亿元,占参加统计的19家期货公司利润总额的55%以上。一些老品牌期货公司的净利润仍然处于良好水平,三个公司的净利润在1.5亿至2亿元人民币之间,其中光大期货的净利润为1.79亿元,方正的中期净利润为1.77亿元,招商期货净利润为1.68亿元,广发期货净利润为1.49亿元,也接近1.人民币5亿元。 。净利润低于2000万元的公司有西南航空(k9)和第一创业公司(k9)。

从统计的角度来看,参与统计的19 期货公司净利润的同比增长率显示出稳定的增长和加速的增长。净利润超过2亿元的5 公司的增长相对缓慢。其中券商期货公司,中信期货,国泰君安期货和华泰期货的增长率不超过两位数,而5 公司中国银河期货的增长率最快,达到24%,但也低于平均水平为34%。

中小型期货公司正在加速超车。第一合资公司期货的业绩同比增长139%,而绿色大华期货和渤海期货的业绩增长率也都超过100%。 Wu 期货的表现同比增长83%,这些公司提高了行业表现的平均增长率。值得注意的是,在参与统计的19 期货公司中,“中部地区崩溃”趋势很明显,有3家公司的业绩同比下降,净利润集中在1.在5亿元到2亿元之间。其中,广发期货的净利润同比下降22%,而业绩下滑在19 期货公司个公司中最为明显。

收费收入依赖性难以解决

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期货公司很小但是很弱,这是业界的普遍共识。原因是,该行业中的大多数人都说过,商业模式是单一的,并且过度依赖经纪人佣金收入是当务之急。随着创新业务的不断发展,经纪业务在期货公司营业收入中所占的比重逐渐下降,市场收费税率降低,经纪业务竞争加剧。目前,行业手续费已降至低点。 期货公司仍在努力争取交易的手续费和利息的返还,形成恶性竞争,导致期货公司的利润极低,这已成为行业的痛点“。

《中国证券报》记者的统计数据显示,尽管受股指期货交易收缩的影响,但随着商品期货市场的爆发和股指的部分释放期货在2017年,期货公司的费用收入保持相对较高的水平,成为期货公司的主要收入来源,期货公司费用依赖性很难消除。

最明显的例子是,净利润较高的期货公司通常是经纪业务,对利润的贡献更大。海通证券年报显示,2017年,海通期货的期货代理营业额市场份额为9.17%,同比增长0.74个百分点,占市场份额上海期货交易 1 1.2%的份额,在行业中排名第一。从公布的数据来看,海通期货在2017年的经纪业务收入为5.11亿元,成本为7,898万元,毛利润高达4.32亿元。巧合的是,中信证券年报显示,2017年,中信证券期货经纪业务收入为0.92亿元,经纪业务费用6.89亿元,毛利润达到4.3亿元。中信期货当年的总利润为5.53亿元,经纪业务的收入占总利润的72.87%。

经纪业务是否表现良好,在一定程度上也决定了期货公司的利润。例如,广发期货在2017年期货的经纪业务佣金和手续费净收入为3.37亿元人民币,同比下降1.36%,最终导致年公司净利润下降。

“实际上,无论是期货公司还是经纪公司,经纪业务和由经纪业务扩展的买方业务始终是公司的配给领域和安全垫。”中大集团副总经理井传川在接受《中国证券报》记者采访时说:“市场所看到的只是佣金收入的下降和返点的盛行。但是,不可否认的是,期货行业的规模仍然很小,每个公司拥有股权的企业仍然是拥有最大运营比例和生存基础的企业。因此,在巩固经济业务的前提下发展创新任务是期货公司发展的正确方法。”

“经纪业务是基础。它需要转型升级,提高服务质量,改变服务方式。创新业务是在经纪业务的基础上发展起来的。只有做好经纪业务,才能做到。有可能在创新业务中做好工作。” Yongan 期货总经理葛国栋说:“就像Yongan的财富管理业务一样,它最初是通过将公司个人客户转换为财富客户而开放的。经过几年的发展,它已成为经纪业务的支持。公司的客户权益占财富客户权益的近50%,这反过来又推动了经纪业务的发展,使永安得以继续在整个行业的经纪业务萎缩的背景下相对稳定,为其他创新业务的发展提供了时间和空间。”

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创新业务帮助中小型公司“曲线加速”

2018年被称为期货市场的“创新元年”。 期货公司通过风险管理子公司在扩展业务规模,扩展服务模型和提高盈利能力方面取得了进展。风险管理子公司已成为期货行业创新与发展的新突破,也已成为期货公司利润增长的重要责任。此外,资产管理等业务也成为期货公司的重点。

从业务模型的角度来看,风险管理业务主要包括四种类型:一种是工具性业务,包括场外期权和掉期业务;另一种是工具业务。二是现场服务型业务。第三个是长期业务公司,它已成为具有特定品种定价的综合服务组织;第四是做市商业务。去年期货公司,资产管理业务逐渐从渠道业务转向主动管理。

从OTC选项的规模增长可以看出创新业务的快速发展。根据临时协会的数据,2015年国内场外交易业务的名义资本为50亿元人民币,2016年达到150亿元人民币,预计2017年将超过2500亿元人民币。规模显示出“井喷”式的发展十倍以上,虽然增长率更快和基数较小有较大的相关性,但所显示的市场需求仍然震惊行业。

快速发展的创新业务为经纪业务落后的中小型期货公司带来了“曲线加速”的机会。例如,格林大华期货依靠仓单业务来使2017年业绩爆炸式增长。根据山西证券的年报,绿色大华期货2017 公司仓库收据业务销售收入为19,8440.290,000元,采购成本为20007 6.12万元。在发展仓单业务时,在期货侧进行套期保值,仓单对冲的净收益为680 4.580万元,仓单业务利润达到5168.750,000元。

第一位企业家期货表示,2017年,它积极推动营销策略的调整,实现了从零售客户开发到机构客户开发的转变,并专注于CTA资产管理业务的发展。截至报告期末,尽管第一创业期货期末的客户权益为6.9亿元人民币,比上年末减少1.亿元人民币,但仍有规模1.为58亿元的7种资产管理产品。去年底增加1.25亿元。同时,公司的净利润也从687万元增加到1647万元。

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“业内普遍认为经纪业务将要消失。创新业务将不可避免地成为未来期货公司创收的最大增长点,因此每个公司在这一领域将更加努力。”关通期货副总经理李强告诉《中国证券报》记者:“ 2017年,风险管理子公司业务发展迅速。在场外交易业务中,有些期货公司是基于研发的,有些是基于股东背景的。市场上一些非常有影响力的报价。就仓库收据交易而言,每个期货公司还将锚定一个或两个以上独特的品种。去年下半年出现了一些明星品种。一个更好的机会使一些期货公司在下半年突然抢占了市场窗口,并获得了可观的利润。这次,利润足以使相对较小的风险管理者公司表现良好。增加。”

景川说:“与较低的基数公司相比,创新业务带来的增量增长所占的比例更高,而较大的公司则不太可能在短期内实现这种增长。不断。扩大市场规模将是未来市场的特征之一,但仍需要逐步,稳步推进。大型经纪公司期货公司自然不会忽略这种发展道路,但效果不如中小型公司。毕竟,经纪期货公司在行业中没有优势。 “

事实上,尽管中小型企业期货公司对绩效的贡献不那么明显,但大型企业期货公司也积极参与创新业务发展。光大证券的年度报告显示,光大期货将“专注于期货经纪业务,并加快向财富管理和风险管理的过渡;使用期货,期权以及场内和场外工具为公司客户提供更多的财富管理和更精细的风险管理有效地增强了为实体经济服务的能力。”

葛国栋介绍说,永安期货正在积极发展财富管理业务。以资产分配能力的建设为例,永安期货目前有200多位理财师,他们为客户推荐量身定制的理财产品。去年我们做到了。销售额达70亿元。

但是,对于期货公司而言,发展创新业务并不容易。以资产管理业务为例。自2017年以来,在资产管理业务全面去渠道化的背景下,期货公司正式运营的资产管理产品的数量和产品规模都有了一定程度的缩减。

根据中国证券投资基金业协会的数据,截至去年12月,期货公司资产管理业务管理的资产为2458亿元,比上年的2792亿元减少334亿元。截至2016年底。与此同时,一些期货公司也因资产管理业务中的违规行为而受到处罚。例如,2017年10月16日,国泰君安期货收到了中国证券监督管理委员会上海市监察局下达的关于行政监管措施的决定,因个别资产管理的交易经营MAC地址异常而予以整改。计划。

“当前期货资产管理业务的困难在于:首先,主动管理能力不足的问题。由于期货行业发展资产管理业务的时间短,许多期货公司不具有积极的管理能力,并且会出现产品违规现象;第二是投资者教育问题; 期货资产管理产品具有相对较高的风险,而投资者风险意识教育仍然是当前业务发展的重点;第三是缺乏信用评级由于市场不开放和不公平该行业的信用评级导致该行业鱼龙混杂,而投资者选择的高昂成本很容易导致风险事件,影响声誉行业,拖累了行业的整体发展。”葛国栋说。

期货公司资产管理业务负责人告诉《中国证券报》,在期货公司之前,资产管理业务主要是渠道,有些处于灰色区域券商期货公司,例如涉及个人通过资产管理业务。场外期权投资。 “这类产品通常是模块化且昂贵的,因此去年公司发行了很多此类产品。”

该负责人说,随着监管的加强和灰色地带产品的出现,很难生存。 期货公司资产管理业务规模可能会在短期内缩小,但从长远来看期货开户,期货资产管理业务将受到强有力的监督。质量将大大提高。 期货公司将增加对研发,技术和交易人才的培训,真正做好积极管理资产管理产品的工作。

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