事实:驱动明显向下。铁矿石期货主要反弹和卖空

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最近一个季度,主流矿山的铁矿石产量已经陆续发布。必和必拓Pilbara业务的铁矿石产量为7415万吨,比上年减少2%,高于去年同期的6900万吨,增长7.2%。 淡水河谷的产量为8870万吨,比上一季度增长31.2%,比去年同期增长2.3%。由于多个矿山的投产或生产的加速,预计某些地区第四季度的产量将增加。力拓(Rio Tinto)的6月年度检修工作推迟至9月。此外,与天气有关的电源故障和机械故障也影响了第三季度的产量,产量同比减少1%至8640万吨。

在2020年的前三个季度,淡水河谷的铁矿石总产量达到2.16亿吨,力拓的总产量为2.18亿吨,同比增长7%,必和必拓的总产量2.18亿吨,同比增长7%。从澳大利亚和巴西到中国的最新一轮铁矿石运输总量为2796.70,000吨,接近四个月高位。铁矿石早期的结构性短缺可以得到有效缓解。

目前,中国的澳大利亚矿山的存货难以下降,PB粉的溢价已大大下降,结构矛盾有所缓解。在总体供应方面,巴西对中国的发货比例继续增加,非主流矿石进口仍然很高,预计铁矿石到货量将继续保持较高,而需求方铁水产量下降,铁矿石需求下降。受到抑制,铁矿石通常呈现出宽松的供需格局,上周铁矿石价格波动并下跌,后市将保持波动和疲软。

一、行情评论

7月至8月,国内钢厂的铁水产量持续较高,疏ports港的数量大大高于往年同期。巴西的出货量逐渐从底部恢复。集团是主要的增长量,而细矿库存仍处于较低水平。港口细矿现货价格相对坚挺,结构性短缺为圆盘价格提供了有力支撑股指期货,尤其是最近的合同。 8月,DCE添加了洋地粉和卡拉拉粉作为09年合同交付产品。仓单成本略有下降,但期货价格仍然相对坚挺。 9月份对终端需求的旺季预期尚未实现,库存增加导致对减产的预期,导致9月份成品和原材料的负面反馈。

但是在国庆节前后,市场逻辑再次改变。国庆节前后,建材交易量急剧上升,积压的需求得到释放。需求旺季的推迟导致钢材价格反弹。前期的预期减产幅度减弱,基数更大。铁矿石反弹最多。

二、供求及其影响因素分析

1、第四季度发货或继续改进

让我们首先回顾一下前三个季度的铁矿石进口情况。 2020年1月至2020年9月,中国铁矿石进口总量为8.68亿吨,同比增长10.8%。从1月到8月,澳大利亚铁矿石的进口量同比增长8.5%,而巴西铁矿石的进口量同比增长3.3%。

在巴西,出货量继续恢复。第三季度的出货量比第二季度增长了约20%,同比增长了4%。淡水河谷的目标是在下半年增加产量,并维持2020年全年生产3.1- 3.3亿吨的目标。如果实现此目标铁矿石期货 行情,则第四季度的出货量将需要有待进一步改善,但第四季度的出货量可能会受到雨季天气的影响,有必要注意实际的出货情况和销售策略。

由于第二季度的强劲势头,澳大利亚对中国的出口在第三季度环比下降约7%,但仍同比增长约4%。上一季度出货量下降的原因是由于必和必拓的泊位检修等因素。预计第四季度出货量将保持稳定。总体而言,与第三季度相比,第四季度的主流矿山预计将继续改善出货量。增长主要来自淡水河谷,估计同比增长约2%。

非主流矿山的增加主要集中在印度,乌克兰铁矿石期货 行情,俄罗斯和其他国家。 100美元以上现货价格带来的非主流增长更为明显。在高价格的情况下,预计非主流矿山的进口量仍将很高。

2、国内矿山产量仍然很高

1月至8月,国内铁矿石5.的累计产量为62亿吨,同比增长3.5%。在高矿石价格的情况下,大多数矿山已达到满负荷生产,产能利用率很高。据我的钢铁网不完全统计,2020年上半年河北省批准了43个铁矿石相关项目。第四季度,国内矿山的产量预计将比上一季度略有增加,但产量将大大提高。受价格水平的影响。

3、国内铁水和港口疏dr量比上月下降

根据《钢铁四季度》报告,预计第四季度钢铁产能仍将增加。近日,河北武安发布了限产文件。控制期为10月1日至12月31日。加热季节的环境保护限制将带来铁水生产的月比。烧结矿的减少以及环境保护的限制对细矿的需求有相对较大的影响,但是钢铁公司仍然有利润,并且仍然有很强的生产意愿。但是,有必要注意钢厂是否将重点放在低利润和高库存的维护上。海外粗钢产量在第三季度显着反弹。 8月份产量同比增长为正,但海外流行仍很严重,产量增长率可能受到限制期货配资,铁矿石需求主要取决于国内需求。总体而言,铁矿石需求在第四季度环比下降期货交易,主要集中在钢铁需求上。

港口疏volume量略有下降。根据目前的铁水状况,预计疏ed量将继续在3.1-330万吨的范围内。

4、港口库存可能继续增加

根据上述分析,随着铁水产量下降和铁矿石供应量略有增加,以及第四季度生产限制对烧结矿需求的影响,港口库存可能继续缓慢增长。

45个港口的库存为1.2238亿吨,比上月增加了178万吨。港口船舶数量为165艘,比上月增加3艘。总库存增加了约217万吨。

三、观点和策略

目前,铁矿石的驱动力明显向下。考虑到欧洲和印度等海外高炉仍然相对贫乏,铁水并没有显着增加。终端需求的连续性是影响黑市未来趋势的关键。需求的连续性不强。在成品库存高的背景下,未来市场将再次出现减产预期,国庆节后将反弹。铁矿石期货板提高了交易的逻辑。但是,从宏观需求的角度来看,10月份的需求可能还不错,短期需求将保持连续性。分析认为,期货将在市场中出现重复,其策略主要是反弹和卖空。

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