强势回归:股指期货受限制或保持沉默现货市场会迎来春天吗?

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[9月2日晚上,中金公司提供了四个“不懈的技巧”以限制单日未平仓头寸的数量交易,将每种合约类型的保证金提高10%,解决交易量的急剧增加阿的费用,以及实名制。 ,此举旨在遏制过多的市场投机行为]

“ 股指期货市场可能在一段时间内保持沉默。也许现货市场在后市的表现会使市场发现他们错了股指期货。”从股指期货行业的角度来看,市场上述大多数群体对股指期货都有误解。

具有卖空功能的

股指期货为A股的持续下跌承担了很多费用,股指期货再次被推到了最前沿。 9月2日晚上期货开户,中金公司提出了四项“不懈的举措”,包括限制单日未平仓头寸交易,将每种合约类型的保证金提高10%,关闭仓库手续费以及实名制。系统。为了抑制市场上的过度投机。

但是,在为股指期货提供更大流动性的投机者受到限制之后,股指期货市场中交易的数量大大减少。 “在对手的交易市场大大减少之后,对冲也将受到影响,整个市场基本上处于停滞状态。”许多期货行业内部人士表示。

股指期货受限制后,现货股市会迎来“春天”吗?有些人认为这会影响投资者的情绪,但这种影响的规模值得怀疑。有些人认为没有对冲工具,现货市场可能会更加动荡。他说:“尽管管理层是善意的,但市场将有自己的解释。”一位股指期货人告诉《中国商业报》记者。

限制投机和亏损对冲

9月2日晚上,中金公司宣布了四项措施,以遏制股指期货的过度投机,包括一日内不能超过10手的未平仓头寸交易的数量股指期货受限,以及增加合约保证金为10%,关闭Imamura的手续费从1.5%增加到2%十三、,以加强股指期货长期市场交易帐户管理。

“此举将对股指期货市场产生严重影响。”一位期货 公司的高管表示,只有10个未平仓头寸交易会导致整个市场的流动性下降。这将导致该机构的资产管理业务发生更大的冲突,散户投资者也将受到影响。保证金杠杆将增加,资本利用率将下降。原始的股指期货 1手保证金大约为100,000元,而500,000元开户的门槛现在仅够1手。

就清算手续费而言,与8月26日之前的0.23 / 10,000相比,目前的手续费增加了近100倍。

杭州的一位期货投资者告诉《中国商业报》记者,中金公司首次限制头寸时,大部分头寸已被平仓,上周它预测他们将再次平仓。采取紧缩措施后,所有职位均关闭。目前,我持跟踪态度,不对股指期货下订单。 “限制头寸后,交易的数量将进一步减少。程序化交易和当日的投机定单基本上无法做,甚至其他样式的交易也将受到严重影响。”

上述期货 公司高管对此表示赞同。基本上,以下股指期货 交易会很轻,并且此品种暂时不会有交易,“整个股指期货市场可能会进入相对安静的阶段如果它可以运行,则交易的数量可能仅为原始数量的十分之一。”

这意味着,在抑制股指期货的过度投机的同时期货公司,它也更大程度地抑制了股指期货市场的流动性,并且由于没有交易交易对手,对冲也会受到影响。影响。

“首先接近交割日期的套期交易者甚至可能无法平仓,现在股指期货有很大的折扣,比期货中的期货高数百到数千美元。现货在某一点上,一旦到达交货日期,它将遭受巨大损失,这对套期保值者也具有很大的风险。”上述期货 公司执行官说。

但是,上述在杭州的期货投资者认为,由于没有交易对手,因此交易会受到套期保值的影响。这主要影响到以后申请的对冲政策的运作,而​​对早期的影响很小。

“投机,套利和对冲的有效比率是股指期货市场健康发展的关键。没有人不能少。投机后,对冲方就没有交易对手,对冲的效率将非常低。”上海桃李资产管理有限公司公司董事长肖辉表示。

股指期货受限

市场可能对股指期货有误解

此CICC措施应该是暂时的,主要是为了确保市场情绪。目前,许多人不熟悉股指期货。该国可能将实盘作为一种实证研究从理论上讲,可以避免许多人不熟悉这个市场的麻烦。”肖辉对中金公司提出的上述限制性措施的背景做了解释。

自今年6月15日以来,股市暴跌使股指期货的命运转折。关于股指期货的卖空功能,在股票市场下跌之前股指期货受限,且交易量大于上海和深圳股市的交易量是不适当的对冲风险,股指期货成为公众批评的对象。 ,并且一些非行业专家也经常发言。有人甚至喊出“关闭股指期货 交易来挽救市场。”

但是股指期货真的是现货市场崩盘的根源吗? “实际上股指期货是一种风险对冲或风险转移工具,它只是一种保险手段,但是有很多市场人们没有意识到这一点,他们对股指期货感到恐惧或误解本身。”以上述的期货 公司高管为例,如果某些基金公司在股票中建立大量头寸,则无法平仓,但预计股指会下跌。 ,该值主要通过股指期货保留,而不是通过股指期货保留。

“ 股指期货一定不能成为市场下跌的原因,因为它是衍生产品,其基本市场是股票市场,如果没有钱,它将被附加。”萧慧说。

期货个人不愿意透露姓名,认为交易工具本身是中立的。当前,市场认为股指期货市场将主要通过民众支持来影响股市,因为市场参与力的聚集效应更强。 “中金公司的措施主要是通过压缩交易量和暂时挤出投机能力来降低股指期货的波动性,从而达到稳定现货市场和民众支持的目的。”上述期货人也说过。

在股指期货市场受到严格限制之后,现货股票市场真的会回升吗? “实际上,如果没有套期保值工具,现货市场可能会更加动荡。由于无法保持价值,如果预期下降,Able将会把现货丢在手中。”上述期货 公司高管表示,也许股指期货市场交易大幅缩水后,现货市场会在其自身运作后找到股指期货。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴树松在他的文章“ 股指期货中指出,应该责怪还是应大力发展”,股指[自从中国推出股指期货以来,它已经在海外市场成功运营了许多年期货开户,并且持续健康发展,其功能逐渐发挥作用。实际上,这不是做空中国股市的工具,而是逐渐增长的股市稳定器之一。

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