行业动态:关注炼焦煤和焦炭讨价还价机会

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基本驱动器增强

在高估值下,近几个月来炼焦煤和焦炭合同继续保持强劲动力,并且这种动力可能会进一步增强。注意他们的回购机会。从长远来看,炼焦煤的供需仍有改善的空间,并且具有购买价值。但是焦煤期货行情,随着新的炼焦能力的引入股指期货,过多的炼焦利润往往会被压缩,并且远月高水平的煤焦比可能会下降。

提高钢铁利润,焦炭和炼焦煤价格仍有上涨空间

从目前钢铁产业链的利润分配来看,利润仍主要集中在装料环节,铁矿石居首,焦煤,焦炭居第二。因此期货配资,从利润的角度来看,钢材的现货价格被相对低估了,而装料的现货价格则被相对高估了。从磁盘利润的角度来看,钢制磁盘的利润也处于较低的位置。同时,考虑到近几个月螺纹钢合同的折现率比较大,炼焦煤和焦炭的折现率很小甚至溢价。炼焦煤和焦炭合同也相对较低。高估了最近几个月的钢合同价格,相对低估了。

从利润趋势看,随着近期钢材需求的强劲回升,钢材价格和利润都有一定程度的回升,钢材需求依然可持续。在此基础上,钢材价格和钢材利润仍有上涨的可能,焦炭的估值矛盾得到缓解,焦煤和焦炭的价格仍有提高的空间。

炼焦煤的供需格局可能会持续到明年

8月以后,炼焦煤的供需环境持续改善,最近开始加速。在需求方面,尽管产能瓶颈制约了焦炭的大量生产,但在高利润的刺激下,焦炭的产量仍在缓慢,连续地增长。应该注意的是,焦化企业在供暖季节之后可能会严重限制生产。目前,这种可能性很小。从供应方面,进口方面将带来重大利益。今年炼焦煤进口量的大幅增长主要集中在1-2月。此后,每月进口量同比下降。8、9月份炼焦煤进口增速降至-15%以上。

未来,澳大利亚炼焦煤的进口量仍将大幅下降。尽管蒙古炼焦煤有一定的进口潜力,通关车辆的数量已达到正常范围期货开户,但由于仓储场和港口集装箱数量的限制,进口的增长空间仍然很大。非常有限。蒙古煤炭进口量的增加远远不能弥补澳大利亚炼焦煤进口量的减少,而且进口量可能会大幅减少。从国内生产方面来看,尽管在不久的将来有强烈的煤炭需求,内蒙古煤矿将继续恢复正常生产,但短期内对煤炭供应的影响将受到限制,炼焦煤的产量也将增加季节性,十月以后增加。数量也相对有限。从焦煤供应,甚至焦煤总供应的角度看,国内产量的增加可能难以弥补进口量的减少。从这个角度来看,炼焦煤的供需环境得到改善或加速。

结合炼焦煤的现状,到2021年,炼焦煤可能呈现供不应求的格局,基本面将持续改善。首先,2020年炼焦煤产量增长空间有限。尽管年初的疫情在一定程度上影响了炼焦煤的产量,但影响相对有限。此后,尽管环境保护和安全生产限制放宽了,但炼焦煤产量却没有显着增加。据推测,2021年炼焦煤的增长空间也极为有限。如果升级安全环保极限生产,产量可能会在一定程度上下降。其次,澳大利亚焦煤的进口量在2020年的前七个月急剧增加。在进口配额用尽之后,进口量急剧下降。在2021年焦煤期货行情,澳大利亚炼焦煤的进口量可能会继续急剧下降,但具体情况仍需观察。最后,今年的高速铁水生产已转变为高焦煤需求,但尚未安全地转变为高焦煤需求。主要原因是山东焦化企业限产后,焦炭产能的瓶颈制约了焦炭的生产量,进而转化为焦煤。实际需求。目前,焦炭净产能的变化仍存在很大不确定性。然而,从一系列有关炼焦能力降低的文件来看,炼焦能力降低的高峰将集中在2020年。到2020年第四季度,大规模减产将继续。但是,到2021年,将启动新的更换能力,并将启动新的能力。着眼于2021年2月至3月。当焦炭瓶颈或突破出现时,对焦煤的需求将进一步增加。

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