解读:期货说明

  • A+
所属分类:期货交易

期货从业人员考试“ 期货基本知识”,用于在中国交付各种期货 交易产品交易品种,向上海期货 交易-集中交付品种的朗诵要点:最后交易天的结算价格(从合同月份的16日到20日,将在节假日推迟,并保证5天交货)郑州商品交易-棉,糖,PTA:首次交货月交易从当天到最后交易天,按所有结算价格的加权平均价格滚动交付郑州商品交易交易所小麦:与每日结算价格相匹配的大连商品交易交易所所有品种:1、第一个交货月交易天和最后交易天之间的交货-匹配日期2、的结算价格2、最后交易天之后-交货月的第一交易天到最后一个交货交易天以所有结算价格的加权平均价格进行期权套利的几种方法。转换套利1、转换套利(行使价和到期日相同):买入看跌期权,卖出看涨期权,买入期货合约利润=(卖出看涨期权的价格买入看跌期权的价格)-(期货合约价格-期权行使价)2、逆向转换套利(行使价和到期日相同):买入看涨期权,卖出看跌期权,卖出期货合约利润=(卖出看跌期权的溢价-买入看涨期权)-(期权行权价格[期货合约价格)垂直套利1、多头看涨期权/看涨期权(低买高卖):最大风险值=买入溢价-卖出溢价最大回报=卖出执行价-买入行使价-最大风险值盈亏平衡点=买入执行价格+最大风险值=卖出执行价格-最大收益值最大风险值<最大收益值(风险和收益均受限制)(预测价格将上涨,并且缺乏明显的信心)2、短期看涨/熊市看涨期权(高买低卖):最大收益=卖出正确的黄金买入溢价最大风险值=买进行使价-卖出行权价格-最大回报值盈亏平衡点=卖出执行价+最大回报值=买入执行价格-最大风险价值最大风险值﹥最大回报值(预测行情会下跌)3、多头看涨/看跌市场看跌期权(低价买入和下跌,高价卖出和下跌):最大收益=卖出溢价-买入溢价最大风险值=卖出行使价-买入行使价-最高收益损益平衡点=买进行使价+最大风险值=卖出行使价-最大回报值最大风险值﹥最大回报值(预计行情将会上升)4、空头看跌期权/熊市看跌期权(买高和下跌) ,最大和最小跌幅):最大风险值=买进卖出溢价最大回报值=买入行使价-卖出行使价-最大风险值盈亏平衡点=卖出行使价+最大返回值=买入行使价-最大风险值最大值风险值﹤最大回报值(风险和收益有限)(预计价格会跌至一定水平,希望从熊市中获利)跨境套利1、跨境套利(执行价格,买卖方向和到期日相同,但不同)类型)⑴,跨购套利(买入或下跌):最大风险值=保费总损益平衡点:高执行价格+总保费,低执行价格-总保费收入:价格上涨-期货价格-(执行价格+总权利金)价格跌幅-((执行价格-总权利金)-期货价格利润在高低平衡点范围之外,风险有限,回报是无限的(市场前景是不清楚,波动率增加了)⑵,卖出跨套利(卖出和卖出):最大回报价值=总保费余额点:高执行价格+总保费,低执行价格-总保费风险:价格上涨-(执行价+黄金总权利)-期货价格dr op-期货价格-(执行价格-总特许权使用费)利润在高-低平衡点区域内,收益有限,风险有限(预测的价格变化小,波动率降低)2、大跨度套利(执行价格和类型不同,买卖方向与到期日相同)as。购买大范围套利(高买,低买):最大风险值=总保费余额点:高— —高执行价格+总版税,低—低执行价格—总版税收入:价格上涨– 期货价格-(高执行价+版税总额)价格下跌-(低执行价-权利金总额)-期货价格利润超出了高低余额区域,风险有限且收益无限(市场前景发生重大变化,方向不明确,波动性增加)⑵。卖出大范围套利(卖出高,卖出低,卖出低)):最大回报价值=保费总损益平衡点:高-高执行价格+总保费,低-低执行价格-总保费风险:价格上涨-(高执行价格+总溢价)-期货价格和价格下跌-期货价格-(低执行价格-总溢价)利润处于高低平衡区,回报有限,风险有限(市场前景不明确,预测价格变化,并且波动性降低)蝴蝶套利(低执行价格,中执行价格与高执行价格之间的距离相等)1、购买蝴蝶套利(买低1 ,卖出中间,买入2个高点):最大风险值(净溢价)=(买入1个溢价+买入2个溢价)-2 *卖出溢价的最大回报=中间执行价格-最低执行价格-最大风险值。盈亏平衡点:高中执行价+最大回报值低-—中间执行价格-最大回报值回报﹥风险(期货当价格处于中间价格时的最高回报)(被认为是标的物的价格不太可能大幅波动)2、卖出蝴蝶套利(卖出1低,买入中等,卖出2高):最大回报值(净溢价)=(卖出1溢价+卖出2溢价)-2 *购买溢价的最大风险价值=中间执行价格-低执行价格-最大收益价值损益平衡点:高-中执行价格+最大风险价值-低执行价格-最大风险价值收益<风险(期货当价格为中间价格时,风险最大。(认为标的物的价格可能会大幅波动)鹰式套利(低执行价格,中低执行价格,中高执行价格与高行使价相等)1、购买Eagle套利(b uy 1低,卖出1中低,卖出2中高,买2高)最大风险价值(净溢价)=(买1溢价+买2溢价)-(卖1溢价+卖2溢价)最大回报值=中低行使价-低行使价-最高风险值损益平衡点:高-高行使价+低最高回报-中低行使价-最大回报值﹥风险(期货价格低执行价格和恒定收益是中执行价格和高执行价格之间的最大收益)(我不确定市场前景,希望标的价格在中执行价格和低执行价格之间)2、卖出老鹰套利(卖出1低点,买入1中低点,买入2中高点,卖出2高点)最大回报价值(净溢价)=(卖出1溢价+卖出2溢价)-(买入1溢价+买入2溢价)最高风险值=低执行价格-低执行价格-最大盈亏平衡点:高-高执行价格-低最大利润值-低风险ke价格+最大利润价值收益率<风险(期货价格在低行使价和最高行使价之间是恒定的,最大损失)(我不确定市场前景,希望标的价格将是低于或低于高执行价格)考试前咨询手册期货资格考试期货资格考试-考试前咨询手册:第1章一、期货市场首先在欧洲萌芽。

早在古希腊,就有中心交易和大型交易中心。到十二世纪,这种交易方法已在英国,法国和其他国家大规模开发并高度专业化。 1571年,英国在伦敦建立了皇家交易学院。二、1848年,芝加哥期货 交易诞生了。 1848年,来自芝加哥的82名商人发起了芝加哥期货 交易学院(CBOT)的成立。 1851年,引入了远期合同。 1865年,引入了标准化条约期货交易,并实施了保证金制度。 1882年,交易允许通过对冲免除履约义务。 1883年,清算协会成立,向交易的成员提供套期保值工具。 1925年,成立了CBOT来定居公司。三、由芝加哥商业交易在1874年生产。在1969年,它成为世界上最大的肉类和牲畜期货 交易中心。 (CME)四、[LME]由伦敦金属交易在1876年生产(1987年新建)五、期货 交易和点交易 期货 交易之间的链接[ 交易是根据现货交易开发的。没有期货 交易,就无法避免现货交易的价格波动风险。没有斑点交易,期货 交易就没有基础,两者互补且共同发展。六、期货 交易和现货交易之间的差异:(1),交货时间不同,期货 交易交易与收货之间存在时间差, (2)和交易具有不同的对象,期货 交易指的是特定商品,即标准化合同;现货交易指实物)商品。

(3)和交易具有不同的目的,即席交易收购或转让商品的所有权。期货 交易通常不是为了获取商品,对冲者的目的是转让现货市场价格风险,投机者为了从价格波动中获得风险利润(4),交易不同的地方和方法,现货不确定的地方和方法是多种多样的,期货是交易中高度组织的公开招标方法。(5)结算方法,即期交易一次性或分期付款,期货仅需少量保证金,并实现每日无债务结算系统。七、期货 交易基本功能合约标准化,交易集中化,双向交易和对冲机制,杠杆机制,每日无债务结算系统。八、期货市场和证券市场(1)基本经济功能不同,证券市场资源分配和风险定价,期货规避市场风险和发现价格(2) 交易具有不同的目的,证券市场转让证券的所有权或寻求价格差异期货现货市场中规避市场的风险并获得投机利润(3)市场结构不同(4)保证金要求不同。九、期货市场发展概况(一)商品期货:农产品:大豆,小麦,玉米期货,棉花,咖啡金属产品:铜,锡,铝,银,能源产品:原油期货交易笔记,汽油,取暖用油,丙烷(二)金融期货:外汇,利率,股指(三)期货期权的基本趋势是,商品期货保持稳定,金融期货落后,期货期权(动力货币交易)方兴未艾(芝加哥期权交易 -CBOE)十、国际期货市场发展趋势1970年代初,布列塔尼森林体系解体后的浮动交易所汇率制度取代了固定汇率制度,世界经济结构发生了深刻变化,出现了市场经济货币化,金融化,自由化和一体化(电子化的结果)的发展趋势,股票价格和货币价格的频繁波动。金融期货的出现是当今快速发展的趋势国际期货市场。它具有以下特征:(一) 期货 交易日益集中的国际中心芝加哥,纽约,伦敦,东京,区域中心新家坡期货配资,香港,德国,法国,巴西(二)快速发展(三)金融期货发展势头不可阻挡(四)交易不断创新的方法(五)服务质量的不断提高([K51]重组和上市成为新趋势。十[中国期货市场的建立和发展。1918年,北京证券交易成立(第一家)。1920年,上海证券和商品交易确立了“敏登信托交易趋势”。 — 1921年11月,关闭了88家交易公司,法国领事馆颁布了21条“ 交易禁止的规则”。

1990年10月,郑州粮食批发市场引入了期货 交易机制。新中国的第一家期货 交易成立于1992年5月,上海金属交易于1992年7月开业。第一家期货经纪人公司-广东万通期货经纪人公司成立。同年年底,成立了中国国际期货经纪人公司。十二、中国期货市场的规范发展1999年6月2日,国务院颁布了《 期货 交易 《管理暂行条例》以及随附的《 期货 交易管理措施》,[期货]经纪人公司管理措施,期货经纪人公司高级管理人员资格管理措施和期货从业人员资格还发布并实施了管理措施(于2002年修订)。1999年12月25日,通过了《中华人民共和国刑法修正案》,将期货领域的犯罪纳入了刑法。 2000年9月29日,中国期货行业协会宣布成立,标志着我国期货市场形成了三级监管体系。期货资格考试期货资格考试-考试前指南:第2章一、现代期货避免价格过高的市场对冲优势风险期货有效的市场交易系统可以最大程度地降低交易中交易的违约风险和纠纷风险,可以有效地控制期货的市场风险,从而可以有效降低投机者的投入成本并提高转账效率。避免实物交割环节的作用,以吸引大量投机者参与,在激活市场,提高市场流动性和确保市场功能方面发挥作用。[p9]

在现代期货市场中,采用了与远期交易完全不同的方法来避免价格风险对冲。套期保值是指在期货市场中买卖与现货交易数量相同但方向相反期货的商品。在将来的某个时间,买卖期货合约以对冲和平仓,从而在期货市场和现货市场之间建立损益对冲机制。基础-确定对冲损益的平衡点。 二、规避风险的基本原理对于同一商品,当现货市场和期货市场同时存在时,它们将在相同的时间和空间受到相同经济因素的影响和约束,因此总体情况接下来两个市场的价格变化趋势是相同的,并且随着期货合约临近交割,现货价格和期货价格趋于一致。对冲就是利用两个市场之间的这种关系。在期货市场中,交易与现货市场的数量相同,但是交易与交易相反(例如,现货市场在期货同时卖出)市场,或在现货市场中购买并在期货市场中出售),以便在两个市场中建立相互抵消的机制,无论价格如何变化,您都可以同时在一个市场中获利,是另一个市场获利的结果。最终损失大致等于利润和两个抵销,从而转移了大部分价格变动风险。三、发现价格函数的基本原理是指通过公开,公平,有效和有竞争力的期货 交易经营,在期货市场中形成具有真实性,预期,连续性和权威性的价格过程。机制。

期货市场形成的价格被公众认可,因为期货市场是一个组织化和标准化的市场。 期货市场将大量的买者和卖者聚集在一起。通过市场代表,他们可以在交易交易所中收集有关某种商品的供求关系和变化趋势的信息,以便期货交易所可以整合许多影响某种商品价格的供求因素。在期货市场中统筹反映,形成的期货价格可以更准确地反映实际的供求状况和价格变化趋势。四、价格发现的特征:预期,连续性,开放性和权威性。 五、期货市场在宏观经济中的作用:a)提供多样化和转移价格风险的工具将有助于稳定国民经济。 b)为政府制定宏观经济政策提供参考。 c)促进国民经济的国际化。 d)促进建立和完善市场经济体制。六、期货市场在微观经济中的作用:a)锁定生产成本并获得预期利润。 b)使用期货市场价格信号来组织现货生产。 c)期货市场拓展了销售和采购渠道d)期货市场促使企业关注产品质量问题。 期货资格考试-考试前指导说明:第3章期货资格考试-考试前指导说明:第3章一、期货市场组织结构1、提供集中的交易场所期货 交易。 2、提供定居服务的定居机构。提供代理交易服务的3、 期货经纪人公司。 4、参与期货市场的投资者交易 5、监督和管理市场的监管机构6、相关服务组织二、 期货 交易-专门从事标准化期货合同的性质购买和出售地点的目的不是为了牟利(交易利润)。应当依照公司章程的规定实施自律管理,并对全部资产承担民事责任。

交易具有高度系统化,严格,高度组织化和标准化的交易服务组织。 交易的设立必须获得中国证券监督管理委员会的批准。三、期货交易所的职能1、提供交易场所,设施和相关服务2、制定和执行业务规则3、设计合同,安排上市4、组织和监督期货 交易 5、监视市场风险6、保证合同履约7、发布市场信息8、监督成员的交易行为9、监督指定的交货仓库。 四、交易的组织形式通常分为会员制和公司会员制:所有成员都为公司捐款,交易是基于会员制的法人,并承担具有全部注册资本的有限责任。权威是大会。成员资格交易是基于成员资格的法人,可以实施自律管理。大会的常设机构是由其选举产生的理事会。五、获得会员资格1、以创始人身份加入2、接受转让3、按照交易的规则加入4、以市场价格购买六、任命和罢免期货领先机构的候选人交易所:《 期货 交易管理暂行规定》规定,期货交易所的董事长和副董事长应由中国证券监督管理委员会提名,并由董事会选举产生。期货交易所总经理,副总经理由中国证券监督管理委员会任免。法定代表人:总经理七、成员资格制交易大会,董事会期货交易笔记,专业委员会和业务管理部门的成员是什么八、公司和交易之间的区别:首先,建立的目的是不同的。会员制是出于公共利益的目的,公司制是为了利益的目的;其次,法律责任是不同的。

前成员在交易中不承担任何责任,而后者股东则承担有限责任;第三,适用法律不同。前者适用于民法,后者适用于公司法。第四,资金来源不同。前者主要来自会员会费,利润不分配,而后者则是通过股权融资,并将利润分配给股东。九、期货结算机构的组织形式a)作为交易的内部组织存在b)附属于某个交易的相对独立的结算机构c)比较多家交易公司的实力强大的金融机构做出了贡献资金以形成全国性定居点公司。 十、建立统一的国家结算机构的意义a)有利于加强风险控制,可以大大降低系统性风险的可能性b)可以为市场参与者提供更有效的金融服务c)对于新的金融衍生产品品种奠定了基础。 Ten 一、期货市场结算采用分级结算系统。中国的期货交易结算系统大致可以分为两个层次:第一层是结算机构对会员的结算。第二层是按成员划分的根据结算结果,他们所代表的客户(即非成员客户)将被结算。我国的清算机构是交易的内部组织,交易的成员既是交易成员又是清算成员。十二、结算机构的作用1、计算交易损益(包括期末损益和持有损益)2、担保交易的绩效(它是所有合同买方的卖方,所有合同卖方的买方)3、控制市场风险:保证金制度是控制市场风险的最基本制度。

作为结算存款的结算和管理机构,结算机构承担风险控制的责任。所谓清算保证金,是指清算机构从清算会员那里收取的保证金。十三、期货经纪人的性质和功能公司 期货经纪机构是依法设立的,接受委托人的委托,遵循客户的指示并以客户的名义期货 交易代表客户进行行为并收取交易中介机构交易的手续费结果应由客户承担。主要功能:根据客户的指示买卖期货合约,处理结算和交割程序;管理客户账户,控制客户交易风险;向客户提供期货市场信息,进行交易咨询,并充当客户交易顾问。 10.设立四、期货经纪人公司的条件《 期货 交易经纪暂行条例》规定,设立期货经纪人公司必须经中国证券监督管理委员会批准并符合公司法的规定,并满足以下条件:1、最低注册资本为人民币3,000万元。 2、关键管理人员和业务人员必须具有期货资格。 3、有固定的营业场所和合格的交易设施。 4、有一个完善的管理系统。 5、中国证券监督管理委员会规定的其他条件。十。五、关于设立期货营业部的规定期货经纪公司设立的营业部不具有法人资格,并在[[]的授权范围内依法开展业务公司,其民事责任应由期货经纪人公司承担。 期货经纪公司必须为业务部门实施统一管理,统一结算,统一风险控制,统一资金分配,统一财务管理和会计。

设立期货业务部门必须得到中国证券监督管理委员会的批准,并符合条件:申请人在上一年没有重大违法记录;成立的业务部门经营状况良好;有合格的经理和3名或3名以上员工; 期货经纪人公司的业务部门拥有完整的管理系统;业务部门拥有符合要求的营业场所和设施。 期货资格考试期货资格考试-考试前指南注释:第4章一、期货合同的概念期货期货交易所统一制定合同以规定特定时间和标准合同期货 交易的目标是在某个位置交付一定数量的优质商品。 期货合同与即期合同和即期远期合同之间最本质的区别在于期货中合同条款的标准化。 期货合同,标的物的数量,质量水平,替代品的溢价和折扣标准以及交货月份均已标准化,这使期货合同具有普遍性。期货价格是通过交易中的公开招标方法生成的。 期货合同的标准化加上无背书的转让,有利于期货合约的连续交易,具有强大的市场流动性,大大简化了交易流程,降低了交易的成本并提高了期货 ] k4]效率。二、期货合同的主要条款和设计基础a)合同名称-交易的品种名称和名称b)交易单位-每期货个合同c代表的基础商品的数量c )报价单位-元(人民币元)d)最小价格变动-报价必须是最小价格变动的整数倍e)每日最大价格变动限制f)合同交付月份g)交易时间h)最后交易天i)交货日期j)交货水平-标准交货水平采用交易大批量标准产品的质量水平k)交货地点指定的交货仓库l)交易手续费m)交货方式-现金或n)交易代码三、成为商品期货品种的条件a)长时间存储和保存不会恶化b)质量易于分割并且可以评估质量c)商品大量供应且不容易成为少数人为控制和垄断d)许多买家和e)价格经常波动四、国际主要期货品种(一)商品期货#农产品期货是最早的期货品种,也是当前全球商品期货中最重要的部分)在市场上,#动物产品期货的生产时间比农产品期货的生产时间晚得多,这是由于人们对期货品种特征的理解。 #有色金属期货是20世纪六、七。在十年的十年中,许多以交易形式推出的#energy 期货于1978年开始出现,但发展很快。

原油是活跃的。目前,石油期货是世界上最大的商品期货。它主要基于美国纽约商品研究所和英国伦敦石油研究所。 (二)金融期货#在1970年代,期货市场得以突破和发展,金融期货大量出现并逐渐占据了期货市场的领先地位。外汇交易,外汇交易,利率股指(三)替代期货新品种1、保险期货。经济指数2、基于股指 期货的成功运作,[经济发展指标列为上市合同的k9]出现了,这被称为新一轮投资数字期货。(四)商品期货,金融期货合同分配:CBOT:农产品,利率(长期政府债券和10年期政府债券)CME:林产品(木材),畜产品(猪,牛,鸡),外汇,股指(标准普尔500指数),纽约期货交易所:经济作物(棉花,糖,咖啡,可可)纽约商品交易所:有色金属(黄金,银,钯),石油,天然气LME:铜,铝,铅d,锌,锡五、小麦的主要国内品种期货-郑州-自交割月底(最后一个交易天)至交割日(该天的第一个交易天)的第七个工作日交货月份至最后交易天)大豆-大连-合约月份的第十个交易天-最后交易天和第七交易天的豆粕-大连-第十个交易天合约月份的日期-最后交易天的第四交易天。铜-上海-合同交付月的15日-交货16-20天铝-上海-合同交付的月15日,天然橡胶-上海-合同交付月的15日交付-天然橡胶-上海-合同交付月的15日交付在新上市的郑棉,连角,上海燃料油等16至20号上。

期货市场教程[期货市场教程]第8章套利交易 期货市场教程] [学习目的和要求]通过学习本章,了解套期保值的概念,原理和功能,掌握套期保值的类型和方法。 [学习重点]套期保值的种类和应用方法。 1、什么是套利?套利也是点差交易。 。

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: