专业知识:美元指数和美元指数期货_管理和营销_专业信息

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美元指数和美元指数期货东方银行期货经纪公司副总经理刘中原美元指数,CRB指数和道琼斯指数统称为三大指数,反映美国乃至全球市场的风向标。其中,美元指数是反映美元在外汇市场整体实力的指标。在国际市场上,几乎所有商品都以美元定价。因此,美元本身的强弱是影响国际商品价格的重要来源或因素。因此,商品期货的投资者都更加关注美元指数。本文详细介绍了美元指数和美元指数期货的由来,美元指数的组成和计算。此外,它还对美元指数的含义和功能进行了评论。美元指数形成的背景1944年,第二次世界大战即将结束时,西方主要工业化国家的领导人在美国布雷顿森林召开了一次会议,并成立了国际货币基金组织。根据布雷顿森林协定,各国中央银行都将其货币汇率钉在美元上期货交易,并将汇率波动幅度限制在1%以内。这就是所谓的固定汇率制度。战后固定汇率制度对世界经济的发展,特别是西欧国家的经济复苏和国际货币金融秩序的相对稳定起着重要作用。但是,在1960年代,随着美国经济实力的相对下降和国际收支赤字的增加,以及欧洲经济的复苏和实力的相对提高,固定汇率制度开始动摇,前者德国联邦和其他欧洲先进工业国家积累了大量美元外汇,原因是担心美国将无法实现自由兑换的希望,接连在美国黄金上运行,美国黄金的储备急剧减少。

为了挽救这种局面,美国政府不得不于1971年8月15日宣布实施“新经济政策”,并停止了对外国政府和中央银行兑美元兑黄金的义务。年底,“十国集团”在美国签署了“史密森协定”,宣布美元兑黄金贬值了7.89%,汇率波动上限扩大到2.25%。但是,这一行动仍无法阻止美元危机的继续发生和进一步加剧。 1973年2月,美国政府不得不宣布美元又贬值了10%,这触发了世界各地的政府宣布其货币与美元脱钩。布雷顿森林体系崩溃了,浮动汇率制取代了固定汇率制。从那时起,外汇交易进入了市场化阶段,外汇市场的容量很大,无法与任何交易品种匹敌。国际清算银行的统计数据显示,2004年,全球平均每日外汇交易的外汇交易量(包括即期,远期,掉期,期货,期权)达到1.88万亿美元(外汇交易,期货交易占很小的比例,约1.5%。毫无疑问,外汇市场是世界上最大,最活跃的金融市场。外汇市场也是当今世界上流动性最高的市场。货币市场形成后,各种[k​​4]工具应运而生。早在1972年5月16日,CME成立的国际货币市场部(IMM)正式推出了英镑,加元,德国马克,日元,瑞士法郎,墨西哥比索等七个外汇期货合约交易和意大利里拉。

在所有货币中,美元是最坚挺的货币。各国外汇储备中最重要的外汇是美元。在国际市场上,大多数商品都以美元定价。显然,对于外汇市场而言,美元的波动和涨跌是所有人最关注的交易。但是,在外汇市场中,交易是在各个货币之间进行的。尽管美元兑某些货币升值期货开户,但美元兑其他货币经常贬值。什么可以用来表示总体趋势以及美元的涨跌? 1985年,当时的纽约棉花交易研究所(NYCE)成立了一家特殊的金融产品交易(金融工具交易所,FINEX)分支机构,并于11月20日在FINEX正式推出了美元指数(US Dollar Index)。索引缩写为USDX)期货交易。 1986年,引入了美元指数期货期权。尽管它比外汇出现晚了13年期货,但它不仅因为迎合了市场需求而获得成功,而且使美元指数成为了市场参与者密切关注的重要经济指标。在过去的20年中,美元指数期货和期货选择权仍在FINEX 交易中。自从1998年NYCE与咖啡,糖和可可交易研究所(CSCE)合并以来,合并后的交易研究所被称为纽约贸易委员会(NYBOT)。

美元指数的计算方法。实际上,市场上有多个美元指数。但是,由于NYBOT的美元指数影响最大,因此美元指数的表现通常是指NYBOT的美元指数。 1.美元指数的货币组成。首次推出时,美元指数由10种外汇产品组成,分别是德国马克,法国法郎,荷兰盾,意大利里拉,比利时法郎,日元,英镑,加元,瑞典克朗和瑞士法郎。 。 。在1999年引入欧元后期货公司,德国马克,法国法郎,荷兰盾,意大利里拉和比利时法郎均为欧元区货币。因此,2000年对美元指数的构成进行了相应调整。调整的结果是欧元被欧元代替。这是5种欧元区货币,因此当前的美元指数由6种货币组成。 2.每种货币在美元指数中的权重不同,因为不同货币在市场中的影响和份额不同。因此,在美元指数中赋予每种成分货币的权重也不同。自从在索引中引入欧元以来,每种货币的权重分配如下:ŷԪ57.6%日元13.6%英镑1 1.9%加拿大元9.1%瑞典克朗4.2%瑞郎3.6%的重量分布与原始美联储交易重量指数中使用的重量相同。欧元是美元指数中权重最大的货币,达到5 7.6%,表明欧元在美元指数中发挥着极其重要的作用;世界第二大经济体日本日元是第二大货币,重量超过1/8;英镑和加元代表了英国国际外汇中心的地位,也代表了美国邻国加拿大与美国的贸易往来,两者的总权重略高于1/5。

3。美元指数的基期和基数美元指数的基期是1973年3月。之所以将基期设置为该时区,是因为自那时以来,主要贸易国已允许其货币自由浮动与另一个国家的货币。美元指数的基准期指定为100.00,这意味着美元指数在任何时候都是与1973年3月进行比较的结果。例如,报价为105.50,即意味着与1973年3月相比,美元对一篮子外汇货币的价值增加了​​5.50%;如果报价为85.75美元指数期货交易,则表示与1973年3月相比,与3月相比,美元对一篮子外汇货币的价值贬值了1 4.25%。 4.美元指数的计算方法美元指数是通过几何加权平均值计算的。计算公式为:USDX t = 50.14348112×(EUR t)–0.576×(JPY t)–0.136×(GBP t)–0.119×(CAD t)–0.091×(SEK t)–0.042×(CHF t)–0.036其中,USDX t是时刻t的美元指数水平,EURt是时刻t的实时汇率。欧元在时间t。同样,其他五个按顺序分别是时间t处每日人民币,英镑美元指数期货交易,加拿大元,瑞典克朗和瑞士法郎的实时美元汇率。请注意,这里的报价方法是将每单位外币换算成几美元。如果报价方法使用美元单位转换几种外币,则汇率上方的力量指数中的“-”符号应更改为“ +”。

货币欧元(EUR)日元(JPY)英镑(GBP)加拿大元(CAD)瑞典法郎(SEK)瑞士法郎(CHF)总和公式恒定美元指数表1汇率t 1.30250.0097 1.86660.81910.14410.8840 USD指数计算表权重0.5760.1360.1190.0910.0420.0361.000汇率-重量0.8588 1.87820.9284 1.0183 1.0847 1.0044 1.6613×50.14348112 = 83.31其中50.14348112是A常数。这是因为基期指数为100。如果公式中没有这样的常数,则将基期中相应货币对美元的汇率替换为上式将不会得到数字100。因为基数周期索引100是常数,50.14348112是常数。假设表1的第二栏为某天某天某一时间每种货币对美元的汇率,则不难根据上述计算公式计算出相应的美元指数。 5.数据源在美元指数中,每种货币的实时汇率数据是最基本的数据。全球外汇市场的交易是全天候的。在相同的交易时间内,不同市场上的汇率也可能不同,因此存在数据收集问题。

很显然,使用不同的数据源将导致美元指数的差异。实际上,NYBOT美元指数中使用的数据来自全球约500家银行,而路透社则负责收集和计算。路透社每周7天,每天24小时连续不断地对世界各地银行的外汇报价进行计算,计算结果由NYBOT的FINEX发布。如果您想了解美元指数的最新变化,可以随时从相关的行情信息中获取。美元指数期货合约的有关规定如下:表2美元指数期货合约(2004年4月22日实施)的合约规格或价值为1,000美元×美元指数行情的报价美元指数计算到两位小数位美元指数的最小波动点0.01点,即每张合约10美元的交付月份3、6、9、12月交易时间7:00 pm-10:00 pm 3:00-morning 8:05 8:05 am-3:00 pm(结算时间从2:59开始)最后一个交割月的第三个星期三的第二个交易天交易天,最后一个交易天停止交易时间是交货月第三个星期三的交货日上午10:16。交付方式实物交付价格波动限制和头寸无限。说明:美元指数交易持续长达15个小时,这是因为在都柏林和纽约,这两个不同时区同时扩张的原因交易。

因此,交易人基本上可以在白天或晚上的任何时间调整他们的位置。美元指数的意义和功能1.作为指数产品,美元指数可以比其他外汇产品更有效地反映趋势。通过计算美元与选定的一揽子货币之间的综合汇率,可以全面反映美元在国际外汇市场中的变化。这是因为尽管一个国家的特殊变化会极大地影响某种货币,但对美元指数的影响却不是很大。指数的平均计算方法仅使大范围的价格变动影响指数。图2显示了1986年4月至2005年8月美元指数的趋势图。1992年,美元指数跌至历史最低点78.33。但是,在1990年代的大部分时间里,美国的整体经济表现良好。同时,克林顿政府实施了强有力的美元政策,有效地推动了美元指数的上涨。 2000年10月24日,欧元兑美元创下0.8220的最低点,并且美元指数水平在同一天达到11 7.42。 2001年7月5日,美元指数攀升至120.90,达到1986年以来16年来的最高值。但是,近年来,美国经济持续低迷。美元兑主要货币大幅贬值,兑欧元汇率甚至贬值超过60%。同时,日元也大幅贬值。与此相对应的是美元指数的持续下跌。 2004年12月30日,美元指数报80.53,为9年来最低。

图2美元指数的月度趋势图12512011511010510095 90 85 80 75 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1998 2000 2000年2002 2003 2004 20052.货币,美元的走势将对国际贸易产生巨大影响。但是,如果没有美元指数期货,人们很难准确判断美元的整体趋势交易,他们可能仍然要承担巨大的风险。在推出美元指数期货之前,人们无法将美元的总体趋势作为交易的主题。美元指数期货为需要避免汇率风险的跨国公司公司和机构投资者提供了便捷的工具和渠道。一般而言,美元指数期货的创建使投资者能够低成本高效地管理汇率风险。美元指数交易持续长达15个小时,这是因为交易在两个不同的时区(都柏林和纽约)同时启动。因此,交易人基本上可以在白天或晚上的任何时间调整他们的位置。美元指数期货合约的交付仍为实物形式。因此,在交付时,美元指数期货的多头头寸将获得美元并同时支付每种组成货币;相反,交付时将收到美元指数的空头头寸。对于组成货币,将以美元支付。

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