事实:高层演讲仍是积极的股指期货春天来了

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受积极因素的影响,中国证券监督管理委员会副主席方兴海在1月14日发表的讲话中,期货个概念股整体上涨,梅尔亚(600107),中国中期(000996),鸿业股份(60012)8)正在等待全民欢迎。

机构认为,期货概念股在本周开盘时走高,这可能是因为市场对股指期货的利好消息更有信心。 股指期货自上市以来一直存在争议,限制性政策现在已经到了第四年。最近,监管机构经常表示要全面放开,市场态度也逐渐趋于温和。一些投资者期待完全解开。

温暖的春天就要来了

那么,在当前市场环境下,股指期货是否可以完全摆脱“股市崩盘的罪魁祸首”的恶名?标准化后,股指期货有什么影响?

1月12日,中国证券监督管理委员会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛上表示,股指期货 交易措施的三项放宽措施还不够,进一步的自由化是需要。方星海认为,如果资本市场想保持弹性,最重要的是合理地设定价格。 “无论是资本市场还是现货市场,多空双方都必须提供足够的手段和充分的基础。价格不是监管机构所说的价格。必须有各种手段和工具才能使市场充分发挥作用。游戏期货公司,以便确定价格。这很合理。”方星海还透露,中国证券监督管理委员会正在考虑增加多头和空头头寸的种类,并进一步放开股指期货的每日头寸限额。

方兴海最后一次关于股指期货标准化的演讲是在第14届中国(深圳)国际期货会议上。他说,期货市场的广度和深度应不断扩大。准备使股指期货返回归一化交易。 2018年12月1日,“ 股指期货规范化”声明一出,第二天,中金公司立即发布公告,对股指期货进行第三次调整。

鉴于方星海的讲话,许多准公民嘲笑他们将在1月14日与中金公司“周一见”。关于将来股指期货的规范化,截至发稿时,中金公司没有回复《国际金融新闻》的记者。但是,从今天期货概念股票的积极状况来看,股指期货的寒冷冬天似乎已经过去,温暖的春天即将来临。

回顾过去

据了解,沪深300 期货 股指期货于2010年4月16日在中国金融交易所上市。经过交易年,IF合同逐渐为各种金融交易机构所熟悉并认可。在IF合同良好发展的背景下,2015年4月,IH合同和IC合同依次列出。 股指期货产品的逐步成熟意味着国内投资者也拥有低成本的对冲工具。

但是,好景不长。 2015年,股市出现异常波动。许多证券投资者将矛头指向股指期货,认为这是股价暴跌的“罪魁祸首”之一。 k9]有关是否应限制讨论的“辩论会”逐渐升温。

支持者说股指期货的功能是寻找价格和对冲。作为对冲工具,如果对股指期货施加限制性政策,将会减少市场的长期流动性。

对手认为股指期货过度影响了市场情绪。当股指期货下跌时,市场经常被市场悲观情绪拖累。但是,期货市场不同于股票市场。 股指期货具有很大的影响力,因此不宜使用“小钱”来指导“大钱”。因此,限制股指期货有助于稳定股市。

2015年中,股市崩盘到来股指期货利好,成千上万的股票反复下跌,股指期货成为公众批评的目标。

同年8、的9月,中金公司连续发布了5项股指期货限制政策。 股指期货保证金率从统一的10%增加到40%(非对冲)和20%(对冲);日内开仓限制首先从无限制调整为600手,最后甚至调整为10手。几天之内,交易手续费也从0.23 / 10,000涨至23 / 10,000,增加了100倍。

在经历了这样的“风雨无阻”之后,每天的保证金,高额手续费和未平仓头寸的数量受到极大限制。 股指期货几乎完全失去了流动性和活动能力,整个市场西风枯萎,毁灭性。

从那时起,股指期货政策已逐步调整。 2017年2月和2017年9月,股指期货保证金和手续费连续两次降低,当日未平仓头寸数量也上升至20手。

2018年12月3日,中金公司第三次调整保证金水平,将股指期货 交易调整为10%,将CSI 500 股指期货 交易的保证金标准统一调整为15 %;对于单张合约,日内过度交易行为的监管标准调整为50手,对冲交易的未平仓头寸数量不受此限制;将Imakura的结算标准交易调整为交易金额4.6的千分之一。此时,股指期货似乎朝着正常运行又迈出了一步。

规范化很好

由于相关高层官员的声音频繁,股指期货新闻发布会“春雨”似乎已经减少,圈子还计划“恢复一切”。

信达(k9)上海销售部总经理黄国强告诉《国际金融新闻》记者,股指一直是期货和全球市场中重量最大的期货品种。对于交易数量和未平仓头寸如果排名很高,并且再次放松关系期货交易,尤其是费用减免,这将进一步刺激资金进入并提高流动性。定量对冲基金,公开募股基金和经纪产品可以真正对冲,获取并稳定回报。

同时股指期货利好,股指期货恢复正常化将带来交易反弹,并且预计公司和各种机构将首先受益。

黄国强分析认为期货最初是一个利基市场。近年来,整个行业一直处于寒冷的冬天,导致许多人公司赔钱。现在股指再次被放宽,它不仅可以增加期货权利和费用的收入,而且可以增加国外快递的收入。随着收入的增加,期货员工离职率也将放缓,行业发展已逐步进入良性循环。

一家经纪公司的非银行研究员对《国际金融新闻》的记者说:“ 股指期货的复苏对整个市场和经纪公司都是积极的。一方面,它将帮助交易恢复并推动经纪人的佣金收入增加;另一方面,还增加了套期保值工具,这将有助于减少经纪人自营业务的波动性,并有助于提高经纪人业绩的稳定性。”

从投资者的角度来看,股指期货恢复正常也对他们有利。黄国强说,投资者经常在心理上误解股指期货。实际上,股指期货有两个主要好处。一方面,由于股票交易的难易程度,如果投资者可以使用股指期货,将大大减少亏损期货开户,增加获利机会。另一方面,大多数期货投资者是股票的前身当市场进入期货时,对他们来说,商品期货的供求关系,基本面和政策方面更加复杂,商品期货 交易很难。投资者经常追赶涨势,扼杀跌势,并随趋势背负订单。造成比较大的损失。相反,股指与股票密切相关,投资者很容易找到方向,这有利于更好的投资交易。

(《国际金融新闻》实习生李岚军)

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